Условно говоря, чтобы открыть позицию на 1 млн рублей, достаточно иметь 100 тысяч на депозите. Это значит, что открытых позиций на рынке часто в разы больше, чем реальных денег у участников. Одни торговые площадки допускают досрочное закрытие БО в любой момент, другие не допускают либо позволяют досрочную экспирацию только по долгосрочным сделкам. Биржевые опционы приобретаются на неделю, месяц или квартал в зависимости от главного актива и стратегии держателя.
Что происходит при исполнении опциона?
Суть этого вопроса заключается в том, что при исполнении опциона полностью теряется его временная стоимость. То есть сделка с фьючерсом по цене страйк заключится, но цена опциона, помимо базовой, образована ещё и временной стоимостью, а она обнуляется в момент исполнения опциона.
Рассмотрим подробнее это понятие и роль, которую играет экспирация в работе инвестора. Как правило, срочные контракты, обращающиеся на бирже, имеют стандартные (одинаковые) даты исполнения (экспирации). Например, фьючерсы на американской бирже Chicago Mercantile Exchande исполняются ежемесячно, а фьючерс на индекс РТС имеет четыре срока экспирации в течение года. Узнать дату экспирации опционных и фьючерсных контрактов можно из специального календаря или на сайте биржи. Если трейдер торгует сразу на нескольких биржах или открывает множество срочных контрактов, ему выгодно свести все даты экспирации в один календарь.
Торги продолжаются только по тем сделкам, срок действия которых не истек. В связи с этим специально для инвесторов предназначены календари экспирации. Экспирацию фьючерсов можно разделить на экспирацию поставочных и расчётных контрактов. Особенно запутанной может выглядеть ситуация, если на этот же день придется появление неоднозначных новостей, которые по своей сути могут вызвать сильную, но не очевидную реакцию рынка. Тогда деятельность «срочников» перемешивается с действиями реальных инвесторов, усложняя анализ влияния новости на рынок и прогнозирования дальнейших перспектив.
Выгодно Ли Торговать Перед Наступлением Экспирации?
Как уже было отмечено, при приближении времени экспирации цены начинают непредсказуемо «скакать». Даже с инструментами технического анализа не удается более-менее точно предвидеть направление тренда. Поэтому при принудительном закрытии деривативов есть большие риски потерять много денег.
Такие знания окажутся полезным даже тем инвесторам, которые работают только с базовыми активами и не используют производные инструменты. Как уже было упомянуто выше, в период экспирации рынок «трясет», активы становятся более волатильными. Понимая и учитывая это, трейдер может успешно адаптировать торговую стратегию базовыми активами. Еженедельные опционы на фьючерсы на акции исполняются каждую среду.
Если в ней еще есть хоть какая-то доля временной стоимости, кол всегда будет торговаться выше той величины, на которую он «в деньгах» относительно страйка. Поэтому если Вы хотите немедленно купить акцию, Вы можете просто продать кол и затем потратить полученную выручку на покупку акций. С учетом «добавки» в виде оставшейся временной стоимости, общая цена, которую Вы заплатите за акции, будет ниже, чем если бы Вы просто исполнили опцион для реализации заложенных в нем прав. Прибыльность сделок при внутридневной торговле намного ниже, чем в долгосрочных опционах, поэтому она связана с повышенными рисками. Такой тип торговли подходит тем трейдерам, которые уверены в своих знаниях и не боятся рисковать. Новичкам, желающим в короткий срок получить быстрый результат и высокую доходность своих сделок, практиковать торговлю внутри дня не рекомендуется.
Экспирация Бинарных Опционов
Но если у Вас есть 100 базовых акций и они рушатся, Вы можете остаться с протянутой рукой. Вероятность того, что проданные «в шорт» опционы будут экспирированы досрочно, зависит от того, что это за опционы — колы или путы. Кривая (бескупонной) доходности (англ. (zero-coupon) yield curve) или срочная структура процентных ставок (англ. term structure of interest rates) — зависимость (кривая зависимости) доходности однородных финансовых инструментов от их сроков (дюрации).
Что такое цена исполнения фьючерса?
РЦice – расчетная цена фьючерсного контракта Sugar №11 Futures (код контракта SB), торгуемого на бирже Intercontinental Exchange, с месяцем исполнения, который соответствует месяцу исполнения Контракта, установленная в последний день торгов фьючерсным контрактом Sugar №11 Futures на бирже ICE и выраженная в центах США ...
Период досрочного закрытия наступает, когда держатель опциона по каким-либо причинам решает закрыть контракт, не дожидаясь крайней даты. Месячными опционами в течение трех дней до даты экспирации и трех дней после. Квартальными опционами и фьючерсами в течение недели до начала экспирации и еще неделю после. Из-за большого количества участников с разными целями (продавцы и покупатели производных инструментов активно «воюют» за максимизацию своей прибыли) становится очень трудно, даже почти невозможно, спрогнозировать движение цен. Особенно большие колебания в стоимости наблюдаются тогда, когда речь идет о квартальных фьючерсах и опционах, у которых экспирация бывает только 4 раза в году.
При использовании готовой торговой стратегии не возникает проблемы в выборе времени истечения опциона, оно указано в описании к самой стратегии и проверено другими трейдерами. Недостаток долгосрочных сделок – это меньший процент вознаграждения по сравнению с турбо-опционами. Например, при торговле опционами на 5 минут трейдер получит выплату 85% от вложенной суммы, тогда как при открытии сделки на 24 часа и более — только 70%. Дата экспирации опциона на сырую нефть на NYMEX обычно приходится на первую субботу предыдущего месяца, так что срок действия октябрьского опциона реально истекает в первую субботу сентября. Дополнительное время в вечернюю сессию, когда Мосбиржа решила приостановить торги, тоже помогло бы инвесторам закрыть контракты с меньшим убытком. Истец также указывал, что Московская биржа была предупреждена о том, что отрицательные цены возможны, но не предприняла никаких действий.
Если такое случилось, не существует быстрого и однозначного ответа на вопрос «что делать». Иногда Вы будете склонны исполнить длинный опцион, иногда — закрыть всю позицию. Но всегда неплохо будет держать небольшую заначку с мелкой наличностью недалеко от компьютера. При открытии сделок можно опираться не только на технический анализ, но и на экономические новости и другие события в мире, которые могут оказать влияние на котировки.
Почему Важно Отслеживать Даты Экспирации
Краткосрочная экспирация часто применяется новичками на бинарных опционах. Они выглядят привлекательно, так как дают возможность быстро получить прибыль. Придя в торговлю, начинающий трейдер должен анализировать рынок, не делать необдуманных шагов, иначе торговля может превратиться в лотерею.
Капитализация российского рынка акций Московской биржи в секторе... По каждому конкретному контракту для надежности сверяйте дату с датой в спецификации. Даты могут отличаться, но находиться в промежутке с 15 до 20 числа квартального месяца. Для расшифровки кратких кодов абсолютно всех обращающихся контрактов, биржей разработаны следующие поясняющие таблицы. Каждый фьючерс имеет два вида кодов – краткий и полный, но при этом они несут одну и ту же информацию. Ко дню икс также появляются внезапные новости, провоцирующие частных трейдеров на поведение, выгодное крупным игрокам.
К моменту экспирации цена фьючерса может сильно измениться в сторону подорожания или удешевления по отношению к базовому (главному) активу. Это связано со спекулятивными действиями трейдеров, не дожидающихся окончания контрактов и закрывающих фьючерсы досрочно. Срочные контракты имеют дату окончания, ее также называют датой закрытия позиции. В этот день одна из сторон сделки либо выполняет обязательства по опциону или фьючерсу, либо отказывается от выполнения по опциону, теряя вложенные деньги. Офсетная сделка (англ. offsetting — обратная сделка) или ликвидация фьючерсной позиции является самым распространенным методом выхода из открытой позиции по фьючерсному контракту. В результате офсетной (обратной) сделки прекращаются обязанности по ранее открытой позиции в связи с тем, что возникает противоположная позиция по одному и тому же фьючерсному контракту.
Понятие «экспирация» применимо к бинарным опционам, где основным показателем является время, в течение которого продолжается и завершается сделка. Экспирация – это момент, когда истекает срок действия опциона и игрок фиксирует прибыль или убыток. Продолжительность сделки определяет трейдер исходя из торговой стратегии, периода торговли, условий торговли (новости, экономические данные) и т.д. Поставочными являются фьючерсы на акции и корзины облигаций ОФЗ, остальные фьючерсы — расчётные. Фьючерс на доллар США также является расчётным, а конвертацию валюты осуществляют на валютном рынке.
Фактический расчет по таким контрактам производится или сразу же после клиринга, или осуществляется в первый день торгов, который следует после даты закрытия. Если у трейдера есть открытая опционная или фьючерсная сделка с истекшим сроком, то в момент экспирации брокер принудительно закрывает ее. Это договоры, в которых покупатель получает право продать или купить актив по заранее оговоренной цене в течение определенного периода времени. В отличие от фьючерсов, у опционов обязанность выполнить сделку есть только у продавца, а у покупателя – нет.
Что Такое Экспирация Фьючерса?
Получается, что сделки со срочными контрактами являются отложенными, а сами контракты обладают сроком действия, то есть имеют первый и конечный дни обращения. И чем ближе срочные контракты подходят к дате своего последнего дня существования, тем чаще можно услышать про «экспирацию» — процесс исполнения обязательств по срочным контрактам. Досрочная экспирация наступает тогда, когда владелец опциона осуществляет свои права по контракту до того, как закончился срок его обращения. Но стоит учитывать, что право досрочной экспирации предоставляется не на всех биржах, а некоторые биржевые площадки делают определенные ограничения на закрытие опционных позиций до наступления крайней даты.
Как понять опционы?
Опцион — это контракт, дающий покупателю право, но не обязательство, купить или продать указанный актив по определенной цене или до определенной даты. Как и акции или облигации, опцион — это ценная бумага.
Если величина приближающихся дивидендных выплат больше оставшейся временной стоимости в цене опциона, возможно, что досрочная экспирация будет разумным решением. При знакомстве с финансовыми рынками перед трейдером встает множество вопросов – что такое бинарные опционы и как с ними работать, что такое шорт и лонг, с чего начать торговлю на бирже и т.д. Но основной вопрос – как подобрать время экспирации опционов для достижения наибольшей прибыльности. Для трейдеров, которые испытывают сомнения по поводу выбора правильного времени истечения сделки, рекомендуется использовать больший срок для опционов. При таком подходе сокращается количество сделок, что дает трейдеру возможность тщательнее оценивать ситуацию на рынке.
Почему Важно Знать Даты Экспирации
Когда наступает срок исполнения, осуществляется расчет по базовому активу. В зависимости от того, какой тип фьючерса или опциона был куплен или продан (поставочный/расчетный), производится его поставка или списание. Таким образом, экспирация — это окончание срока действия фьючерсных и опционных контрактов на срочном рынке, что предусматривает расчет сторон по ним в соответствии с условиями этих контрактов.
Тем внимательнее нужно быть инвестору, чтобы избежать необязательных убытков. В результате закрытия сделок максимальную прибыль извлекает группа профессиональных участников рынка, которая взяла верх в борьбе. На площадке Форекс трейдер выбирает день закрытия каждой позиции самостоятельно. Новая редакция Политики вступает в силу с момента ее размещения на сайте.
Экспирация: Что Это Такое Простыми Словами
Многие трейдеры ошибочно не включают такую вероятность в свои планы и потом вынуждены испытывать чувство, что их позиция рассыпается буквально на глазах, когда происходит досрочная экспирация. Дата экспирации и срок действия опциона либо фьючерса – важнейшие показатели, определяющие стратегии инвестирования в деривативы. Трейдеру необходимо учитывать факторы, связанные с календарем, и действовать на увеличение прибыли, одновременно минимизируя возможные потери.
- Трейдерам надо обратить внимание на даты экспирации и в эти дни сохранять бдительность, чтобы скачки волатильности не привели к нежелательным срабатываниям стопов или не спровоцировали на неверные решения.
- К моменту экспирации цена фьючерса может сильно измениться в сторону подорожания или удешевления по отношению к базовому (главному) активу.
- В день экспирации рынок осуществляет расчеты по всем открытым контрактам.
- Но всегда есть вероятность, что продавая опцион — независимо от того, продаете Вы отдельный контракт или строите сложную стратегию — Вы столкнетесь с досрочной экспирацией.
- В основном, срочные инструменты заканчивают свое обращение в середине марта, июня, сентября и декабря.
Чтобы управлять открытой фьючерсной позицией, надо понимать, что предпринять, когда приближается дата экспирации. А вот всем, кто торгует на срочном рынке, знать даты экспирации надо обязательно, чтобы избежать затруднительного положения, связанного с незапланированным закрытием позиций. Трейдерам надо обратить внимание на даты экспирации и в эти дни сохранять бдительность, чтобы скачки волатильности не привели к нежелательным срабатываниям стопов или не спровоцировали на неверные решения. Внутридневным трейдерам в этот день открываются хорошие возможности. Большинство фьючерсов закрывают в марте, июне, сентябре и декабре — это месяцы, которыми заканчивается квартал.
Суд Отказал Инвесторам В Первом Иске К Мосбирже По Фьючерсам На Wti
Покупатель может воспользоваться своим правом, а может просто отказаться от него. В противовес колам, приближающаяся экс-дивидендная дата может оказаться преградой на пути досрочного исполнения путов. В то же время создается короткая позиция в акции, если у держателя пута ее не было изначально. Поэтому экспирация пута за день доэкс-дивидендной даты означает, что держатель пута будет обязан выплатить дивиденды. В большинстве случаев досрочная экспирация для владельца опциона является не самой лучшей идеей. Тем не менее, есть несколько случаев, когда она может быть уместна.
Комментарии
Отправить комментарий